淡季來臨 鐵礦石頹勢難改
從當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依然不容樂觀。10月財(cái)新中國制造業(yè)PMI僅為48.3，雖然高于前一個(gè)月，但仍處于收縮區(qū)間。而煤炭作為工廠必須消耗的能源，價(jià)格不斷下跌，神華、中煤等龍頭煤企在今年八九月的產(chǎn)銷量同比均大降逾10%，這反映出當(dāng)前國內(nèi)工業(yè)企業(yè)的運(yùn)行狀況非常低迷，鋼鐵消費(fèi)量不容樂觀。
從鐵礦石價(jià)格變化 洞察中國經(jīng)濟(jì)狀況
從2011年2月的高峰至2015年4月的低谷，鐵礦石價(jià)格下跌近75%，下跌幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他工業(yè)金屬：例如銅價(jià)在過去一年中僅下降約52%，鋁價(jià)和鉛價(jià)從其價(jià)格高點(diǎn)下滑了40%至45%，鋼材價(jià)格從其最近價(jià)格高點(diǎn)下跌52%。此外，鐵礦石和其他金屬的相關(guān)性較低，包括與銅和熱軋鋼的相關(guān)性，因此，有趣的是，對那些具有其他金屬風(fēng)險(xiǎn)敞口的人士來說，鐵礦石則是一個(gè)潛在的投資組合多樣化工具。
煤炭行業(yè):前3季度虧損面達(dá)45% 行業(yè)盈利降77%
前3季度我們覆蓋的31家煤炭上市公司中15年前3季度虧損的公司為14家，虧損面為45%。各公司平均營業(yè)收入和歸屬于母公司凈利潤分別為182.4億元和11.5億元(除中國神華(15.33,0.55,3.72%)外平均分別為100.8億元和-2.8億元)，較14年同期降幅平均分別為3.5%和40.9%(扣除虧損公司和異常公司)，而合計(jì)收入和歸屬于母公司凈利潤分別下降23%和77%。
美國最大鐵礦石生產(chǎn)商炮轟澳洲對手活在“想象世界”
“每噸低于50美元的價(jià)格對任何人來說都不會感到舒服，包括市場上的幾大主角?！盋liffs首席執(zhí)行官勞倫索-岡卡爾維斯(LourencoGoncalves)周二表示，“削減成本遠(yuǎn)不能抵消收入方面的損失。我的觀點(diǎn)是：收入方面的損失完全可以避免!(損失)是自己強(qiáng)加給自己，自作自受!”CliffsNaturalResources公司總部位于美國俄亥俄州的克利夫蘭。
環(huán)渤海動力煤價(jià)格跌勢放緩
4日，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場發(fā)布的環(huán)渤海動力煤價(jià)格指數(shù)(環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動力煤的綜合平均價(jià)格)報(bào)收于379元/噸，比前一報(bào)告期下降了1元/噸。
建材市場價(jià)格穩(wěn)中趨弱 成交不佳
4日建材現(xiàn)貨市場價(jià)格平穩(wěn)。南寧、廣州、鄭州、太原、成都、貴陽、西安市場價(jià)格上漲10元-30元/噸。杭州、合肥、南昌、北京、天津、哈爾濱、蘭州市場價(jià)格下跌10元-20元/噸?，F(xiàn)全國市場HRB400(20MM)均價(jià)在2121元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲3元/噸。
簡評：面對疲軟的國內(nèi)市場需求，開展國際產(chǎn)能合作成為化解鋼鐵行業(yè)難題的一項(xiàng)選擇。產(chǎn)能的境外轉(zhuǎn)移將不僅僅是河北省的，這符合國家的經(jīng)濟(jì)政策，也將是未來的趨勢。
鋼坯價(jià)格低迷 冷軋價(jià)格繼續(xù)下探
昨日冷板指數(shù)較上一交易日下跌0.38%。截止到4日全國24個(gè)主要城市冷軋價(jià)格繼續(xù)下探，具體如下。0.5mm冷軋板卷平均價(jià)格較上一交易日下跌7元/噸，其中上海市場價(jià)格下跌10元/噸。1.0mm冷軋卷板平均價(jià)格較上一交易日下跌7元/噸，其中廣州市場價(jià)格下跌30元/噸。
簡評：鋼坯價(jià)格的低迷不振，給市場帶來了新一輪的恐慌，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)冷軋市場價(jià)格多以弱穩(wěn)為主。
需求萎靡不振 中厚板價(jià)格小幅下跌
昨日中厚板指數(shù)較上一交易日下跌0.31%。截止到4日全國23個(gè)主要市場中板平均價(jià)格弱勢下跌。8mm中厚板平均價(jià)格較上一交易日下跌7元/噸，其中天津下跌10元/噸。20mm中厚板平均價(jià)格較上一交易日下跌7元/噸，其中上海下跌30元/噸。20mm低合金板平均價(jià)格較上一交易日下跌8元/噸，其中南昌下跌20元/噸。
簡評：市場供應(yīng)面來看，由于近期周邊部分前期停產(chǎn)的中板企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性復(fù)產(chǎn)階段，短期部分資源進(jìn)一步?jīng)_擊市場價(jià)格的可能性進(jìn)一步大增。在需求萎縮下，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)中厚板市場價(jià)格將以盤整偏弱運(yùn)行。
中國鋼鐵行業(yè)的冬天有多冷?
寶山鋼鐵9月在廣東省投產(chǎn)了年產(chǎn)能為1千萬噸級的大型煉鐵廠。一方面無法消除供給過剩，另一方面中國等市場的需求復(fù)蘇也充滿不確定性。雖然也有樂觀的觀點(diǎn)認(rèn)為“最近中國的鋼鐵價(jià)格跌幅出現(xiàn)放緩，目前鋼鐵價(jià)格已經(jīng)觸底”(浦項(xiàng)的高管)，但是“對于全球鋼鐵行業(yè)來說，嚴(yán)峻的狀況仍將持續(xù)”(新日鐵住金的太田克彥副社長)等擔(dān)憂聲出現(xiàn)增多。
資本市場亮眼 鋼市頹廢狀態(tài)難改
在供應(yīng)壓力不減，需求逐步減弱，，原材料市場價(jià)格不斷下移，市場看空情緒不減，對于外圍影響因素來看，近期無重大利好消息出現(xiàn)，資本市場的漲漲落落對于久跌的鋼市來講已無太大影響力，鋼市無奈又膠著狀態(tài)將繼續(xù)我行我素的弱勢盤整。
鋼鐵行業(yè):價(jià)格略有反彈但預(yù)計(jì)持續(xù)動力不足
鋼鐵行業(yè)指數(shù)本周下跌2.62%,跑輸全A指數(shù)2.07%,軍工概念中原特鋼、電商概念物產(chǎn)中拓、定增主題三鋼閩光漲幅居前。在目前高換手率、趨勢投資行情之下,依然建議在警惕風(fēng)險(xiǎn)同時(shí),關(guān)注相對具有業(yè)績支撐或估值安全邊際標(biāo)的,包括受益于油氣輸送管細(xì)分領(lǐng)域投資重啟的玉龍股份,主業(yè)高增長且具3D打印、環(huán)保概念的中鋼國際、打造供應(yīng)鏈綜合服務(wù)商的歐浦智網(wǎng);此外,低PB且具國改或合并預(yù)期的凌鋼、寶鋼、太鋼不銹也值得關(guān)注。同時(shí),結(jié)合板塊內(nèi)輪動特點(diǎn)及概念可提升估值考慮,側(cè)重關(guān)注華菱鋼鐵、新鋼、河北鋼鐵。
青鋼環(huán)保搬遷項(xiàng)目1號高爐點(diǎn)火成功
青鋼集團(tuán)董事長、黨委書記、首席執(zhí)行官王君庭參加了點(diǎn)火儀式。王君庭在致辭中代表青鋼集團(tuán)向設(shè)計(jì)、總包、建設(shè)、監(jiān)理等單位表示感謝。青鋼煉鐵廠廠長張宏星支持儀式并下達(dá)“點(diǎn)火”指令。
簡評：青鋼環(huán)保搬遷工程是堅(jiān)持綠色發(fā)展、結(jié)構(gòu)調(diào)整、科學(xué)發(fā)展的全流程優(yōu)特鋼基地。對促進(jìn)青鋼產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局、促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的作用，同時(shí)也將對青島環(huán)境產(chǎn)生積極的影響。
展望后期鋼材出口量或在950-1000萬噸
展望后期鋼材出口市場：首先，隨著國內(nèi)鋼市供需壓力加大，鋼價(jià)弱勢下行，現(xiàn)唐山市場普碳150坯跌破1600元/噸，再創(chuàng)新低。受此影響，我國鋼材出口報(bào)價(jià)也跟隨下調(diào)，含鉻螺紋鋼出口價(jià)格(CFR)跌至265美元/噸，在國際市場上低價(jià)競爭優(yōu)勢仍明顯。其次，2015年9月份，我國棒材、線材、中板、熱軋窄鋼帶下“含硼合金”及“其他合金”合計(jì)出口520.8萬噸，創(chuàng)下單月歷史新高，同比增長54.9%，增速快于鋼材出口總量，表明低附加值鋼材出口旺盛。再次，由于近期進(jìn)口礦價(jià)弱勢回調(diào)，鋼廠虧損幅度有所收窄，導(dǎo)致其減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，考慮到鋼材出口量占全國鋼材總量10%左右，預(yù)計(jì)后幾個(gè)月鋼材出口量或在950-1000萬噸。
簡評：進(jìn)入10月份，全球鋼材價(jià)格普遍下跌。一方面，下游需求疲弱加上廢鋼、鐵礦石等原材料價(jià)格下跌，國際鋼市承壓仍重。另一方面，包括中國資源在內(nèi)的大量廉價(jià)進(jìn)口資源沖擊下，多數(shù)買主并不急于采購。
鋼鐵行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入調(diào)整期
“品種質(zhì)量是決勝市場的利器，太鋼的戰(zhàn)略是以不銹鋼為主，把企業(yè)打造成世界上最具競爭力的不銹鋼企業(yè)。例如太鋼與中國印鈔造幣總公司聯(lián)合開發(fā)造幣鋼，現(xiàn)在市面上的一毛錢硬幣都是用太鋼不銹鋼做的，一毛錢的硬幣以前是鋁制的，又輕又飄又臟很不干凈，自從用了我們太鋼不銹鋼，品相有了提升。鋼鐵企業(yè)面臨嚴(yán)峻的市場形勢，靠抓質(zhì)量，靠創(chuàng)新還是能夠取得一些成績的?！彼f。
鋼鐵行業(yè)三季度季報(bào)總結(jié):行業(yè)整體陷困境
鋼價(jià)低迷、需求下行是行業(yè)困境主因,原燃料價(jià)格穩(wěn)定縮減盈利空間。受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)萎靡,下游需求不振,及大宗價(jià)格低迷等影響,三季度下游開工率低,且并未積極準(zhǔn)備冬儲,“金九銀十”遠(yuǎn)低于預(yù)期。三季度出現(xiàn)量價(jià)齊跌,45家上市公司三季度營業(yè)收入為2490.22億元,同比下降32%,環(huán)比下降8%。由于三季度原燃料價(jià)格企穩(wěn),因此鋼企在成本上并無太多轉(zhuǎn)圜余地,三季度行業(yè)毛利率僅為3%,同比下降5個(gè)百分點(diǎn)、環(huán)比下降4個(gè)百分點(diǎn)。
“十三五”期間鋼鐵產(chǎn)業(yè)宜深層次調(diào)整優(yōu)化
“十三五”期間，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)需要深層次調(diào)整優(yōu)化。近年來，雖然中國以寶鋼、曹妃甸、鞍鋼鲅魚圈為代表的鋼鐵產(chǎn)業(yè)沿海型布局戰(zhàn)略逐步推動。但從總體上來看，中國真正臨海臨江的鋼鐵企業(yè)仍然較少、比重小，鋼鐵產(chǎn)業(yè)仍是內(nèi)陸型企業(yè)為主導(dǎo)的格局。
中日韓開展合作 河北鋼鐵部分產(chǎn)能向境外轉(zhuǎn)移
對于長期低迷的鋼鐵行業(yè)來說，國際產(chǎn)能合作能否對持續(xù)虧損的鋼企產(chǎn)生影響?分析人士向《證券日報(bào)》記者表示，日本、韓國的鋼材市場較小，展開合作也許會對出口產(chǎn)生一定的利好，有利于轉(zhuǎn)移部分產(chǎn)能，但并不能解決整體行業(yè)嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩狀況。
簡評：面對疲軟的國內(nèi)市場需求，開展國際產(chǎn)能合作成為化解鋼鐵行業(yè)難題的一項(xiàng)選擇。產(chǎn)能的境外轉(zhuǎn)移將不僅僅是河北省的，這符合國家的經(jīng)濟(jì)政策，也將是未來的趨勢
周秉利：行業(yè)寒冬下鋼鐵企業(yè)不應(yīng)毫無作為
周秉利以包鋼舉例："2010年包鋼在做'十二五'規(guī)劃的時(shí)候提出對舊有的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行改造淘汰低端產(chǎn)品，向中高端邁進(jìn)。經(jīng)過幾年的努力，對舊體系 進(jìn)行改造，對新體系實(shí)施建設(shè)。到目前裝備水平有了大幅度提升，近年來，包鋼年不僅進(jìn)行了硬件的建設(shè)，注重軟件的建設(shè)，還實(shí)施5S管理，門禁系統(tǒng)管理，導(dǎo)入 卓越績效體系。"