2013年以來機械行業(yè)整體業(yè)績同比下滑,從三季度業(yè)績數(shù)據(jù)同比明顯改善。預計2014年宏觀經(jīng)濟保持平穩(wěn),經(jīng)濟結(jié)構(gòu)逐步調(diào)整,固定資產(chǎn)投資增速下移大勢所趨,在固定資產(chǎn)投資增速下滑的背景下,機械行業(yè)需求預計保持整體平穩(wěn),行業(yè)整體難有太大亮點,行業(yè)仍然是以結(jié)構(gòu)性投資機會為主。
投資要點：
強周期子行業(yè)處于底部區(qū)域,但向上缺乏驅(qū)動因素:強周期的工程機械、重型冶金設備、煤炭機械等傳統(tǒng)機械雖然股價大幅下跌,但仍然看不到行業(yè)向上的驅(qū)動因素,我們判斷2014年仍以階段性交易機會為主。
高景氣板塊與優(yōu)質(zhì)成長股仍存機會:優(yōu)質(zhì)成長個股經(jīng)過2013年上漲之后整體估值水平已經(jīng)較高,但對于成長股而言,盈利增長趨勢對于股價的影響重于估值水平,我們?nèi)匀豢春脴I(yè)績增長具備持續(xù)性的優(yōu)質(zhì)成長股。這些優(yōu)質(zhì)成長股主要集中在油氣設備、智能裝備、節(jié)能環(huán)保裝備等板塊。
油氣設備:在天然氣產(chǎn)業(yè)鏈高景氣帶動下,加大非常規(guī)天然氣開采是大勢所趨,油氣裝備將具有持續(xù)投資機會。
我們推薦:開采設備優(yōu)勢企業(yè)杰瑞股份、深耕LNG全產(chǎn)業(yè)鏈的富瑞特裝。
智能裝備:產(chǎn)業(yè)高景氣,行業(yè)成長邏輯在于節(jié)約成本與提升產(chǎn)品質(zhì)量,行業(yè)空間依然很大,具有持續(xù)投資機會。
智能裝備產(chǎn)業(yè)的技術(shù)密集型特征,具有科研院所和高校背景的公司無疑具有先天的優(yōu)勢。同時建議關注現(xiàn)金充足、通過在自身專業(yè)領域切入機器人產(chǎn)業(yè)鏈從而實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級的傳統(tǒng)裝備企業(yè)。
船舶行業(yè):需求回暖,訂單低點已過,業(yè)績低點或出現(xiàn)在2014年,整體來看船舶行業(yè)基本面最壞的時期已經(jīng)過去。